22.【原子財商】數學不及格的銀行職員，如何用 48 小時搞垮一間 230 年歷史的銀行？

這聽起來像是一個電影情節，但它是真實發生的金融災難。

一個數學不及格、沒考上大學的 28 歲銀行小職員，竟然憑一己之力，讓一間擁有 230 年歷史、連英國女王都在那裡存錢的銀行巨頭霸菱銀行 (Barings Bank)，在短短 48 小時內徹底消失。

更可怕的是，這一切毀滅的起點，竟然只是一筆 2 萬英鎊（約 80 萬台幣） 的小虧損。

我是原子。今天這個故事不只是歷史，更是一面鏡子。它會讓你徹底理解，為什麼 90% 的散戶注定賠錢，而那些極少數的贏家，他們的腦袋裡到底裝了什麼不一樣的東西。

藍領男孩的華爾街夢：尼克·里森 (Nick Leeson)

故事的主角叫 Nick Leeson（小李），1967 年出生在英國一個普通的藍領家庭。父親是水泥工，母親是護士。

小李的人生簡歷寫出來可能會讓你感到「親切」：

• 數學不好

• 沒考上大學

• 畢業後在小銀行當櫃員，每天點鈔票、輸數字

但他有一個特質：他知道自己要什麼，而且超級會社交。 他不想一輩子當後台職員，他想進入金融業的核心交易 (Trading)。

靠著過人的社交手腕，他在銀行裡到處交朋友，終於在 1989 年跳槽進了著名的霸菱銀行。

霸菱銀行 (Barings Bank) 是什麼來頭？ 它成立於 1762 年，比美國建國還早 14 年。它是英國最老牌、最正統的貴族銀行，象徵著絕對的安全與信譽。

潘朵拉的盒子：代號「88888」

1992 年，26 歲的小李迎來了人生轉捩點。他被派往新加坡，負責拓展衍生性金融商品業務。但他去新加坡前隱瞞了一個秘密：他曾因欠債被拒絕申請經紀人執照，這是一個有詐欺前科的紀錄。

到了新加坡沒多久，災難的種子就埋下了。 小李手下的一名菜鳥交易員犯了一個低級錯誤：把「買進」按成了「賣出」，造成了 2 萬英鎊的虧損。

這時候，小李面臨兩個選擇：

1. 承認錯誤： 向倫敦總部報告，可能會被罵，顯得管理無方。

2. 掩蓋錯誤： 偷偷把虧損補回來，神不知鬼不覺。

新官上任的他選擇了後者。他利用後台權限，在系統裡開了一個幽靈帳戶，代號：88888（五個 8，圖個吉利）。

從此，這個帳戶成了他的垃圾桶。只要有虧損，就丟進 88888；只要賺錢，就記在主帳戶。他用完美的帳面績效騙過了倫敦總部，讓總部誤以為他是天才交易員，源源不絕地匯錢給他補保證金。

賭徒的謬誤：為什麼散戶會輸光？

一開始，小李只是想補洞。但後來，他發現自己似乎有「操縱市場」的能力，心態徹底變了。

有一次，他自己失誤虧損了 170 萬美元。這一次，他沒有回頭。他發明了一套完美的「賭徒邏輯」，這也是 90% 散戶每天在做的事：

虧錢了怎麼辦？ 衝進市場賭更大！

• 贏了： 填平虧損，皆大歡喜。

• 輸了： 跟總部要更多錢，再賭一把更大的（攤平）。

他心想：「反正總有一天會贏回來，對吧？」 這不叫投資，這叫攤平 (Averaging Down)，這是在通往地獄的路上踩油門。

1993 年，市場一度順著他的意，他幫銀行賺了 1000 萬英鎊，拿到了巨額獎金。但他沒有停手，因為人性是不甘心的。贏了想贏更多，輸了想翻本。

最後一搏：神戶大地震與 14 億美元的代價

到了 1994 年底，88888 帳戶的虧損已經滾到了 2.08 億英鎊，幾乎是霸菱銀行一半的資本。小李知道自己無路可退，他決定做最後一次豪賭。

他建立了價值 70 億美元 的日經 225 指數期貨部位，賭日本股市會穩定上漲。他認為自己的資金大到足以撼動市場。

然而，命運給了他最殘酷的一擊。 1995 年 1 月 17 日，日本發生阪神大地震。 神戶瞬間變成廢墟，日本股市崩盤。

小李的部位瞬間爆倉。但他沒有停損，反而在地震後三天內瘋狂買進超過 2 萬口合約，試圖接刀子。 結果，股市一路下跌。

• 最終虧損： 8.27 億英鎊（約 14 億美元）。

• 結果： 虧損金額是霸菱銀行可用資本的 兩倍。

結局：I'm Sorry

1995 年 2 月 23 日，28 歲的小李在桌上留下一張紙條，上面只寫了一句話：

"I'm sorry"

然後他帶著老婆逃亡。三天後，擁有 230 年歷史的霸菱銀行宣告破產，最終被荷蘭 ING 集團以 1 英鎊 的象徵性價格收購。

小李最終在德國被捕，引渡回新加坡判刑六年半。他在獄中甚至患上了癌症（後來奇蹟康復）。

原子結語：你是在投資，還是在賭博？

這個故事跟我們有什麼關係？ 小李的每一個決策，在當下看似都符合人性：不想認錯、想把錢賺回來、覺得自己能戰勝市場。

• 2 萬塊虧損不想報告？👉 人之常情

• 虧更多就賭更大？👉 不認輸

• 帳面做漂亮好交差？👉 職場生存

每一步看起來都「合理」，但累積起來就是毀滅。 這就是散戶最常犯的錯：攤平、凹單、不停損、不認錯。

在股市裡，最重要的不是技術，是心理。 贏家之所以是贏家，不是因為他們從不犯錯，而是因為他們懂得在錯誤變成災難之前，狠心砍斷它。

如果你不想成為下一個小李，請記住：永遠不要用「運氣」來賭你的「身家」。

如果你覺得這個故事對你有啟發，請幫我按個讚，並分享給身邊還在「凹單」的朋友。 我是原子，我們下篇文章見。

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