27.【原子財商】0050 存 30 年變千萬是騙局？揭開「平均報酬率」背後的數學陷阱與風險

「0050 存三十年可以變千萬。」  這句話你一定聽過，對不對？這幾乎成了台灣投資圈的都市傳說。   

但今天我想跟你聊一個有趣的事實：0050 其實今年才 22 歲（成立於 2003 年）。   既然它根本還沒活到 30 歲，那市面上那些「三十年報酬率」的數據是怎麼來的？答案是：回測數據。也就是用過去的股價去模擬未來的表現。   

這聽起來沒什麼問題，對吧？但魔鬼藏在細節裡。 今天這篇文章，我要揭開這個「千萬神話」背後，理專和專家沒告訴你的三個數學陷阱。

陷阱一：平均值的迷思

很多專家會告訴你，台股大盤過去三十年的「平均年化報酬率」大約是 9% 到 10%。   於是你拿出計算機，輸入每年 10% 的複利，算出來的數字當然很漂亮。 

但這是一個巨大的誤導。   

因為真實的市場不是銀行定存，它不會每年乖乖給你 10%。  它是今年漲 30%，明年跌 20%，後年再漲 15%。這種上下的波動，我們稱為「標準差 (Standard Deviation)」。   

📊 0050 的真實數據：

• 平均報酬率：約 9.8%

•  標準差（波動幅度）：高達 20%   

這意味著，雖然長期平均是賺錢的，但在單一年度，你的資產可能會劇烈震盪。如果你不懂得控制這個波動，平均值對你來說就毫無意義。

陷阱二：被忽視的「報酬順序風險」

這是最多人忽略，也是最致命的一點：「報酬順序風險 (Sequence of Returns Risk)」。

即使兩個人投資三十年，最終的「平均報酬率」一模一樣，但只要賺錢和賠錢的順序不一樣，結局就會天差地遠。

讓我們來看一個數學例子，假設有兩個人，本金都是 100 萬，最終平均報酬率都是 0%：

• A 先生（先跌後漲）： 第一年跌 50%（剩 50 萬），第二年漲 50%。 👉 最終資產：75 萬（虧損 25 萬）。

• B 小姐（先漲後跌）： 第一年漲 50%（變 150 萬），第二年跌 50%。 👉 最終資產：75 萬（同樣虧損 25 萬）。

等等，這兩個例子結果一樣？那是因為只有兩年。 如果我們把時間拉長，並且加入「定期定額」或「退休提領」的變數，「先跌後漲」對於正在累積資產的年輕人是好事（可以撿便宜）；但對於已經退休、需要賣股票過生活的人來說，「先跌」就是一場災難，因為你會被迫在低點賣出更多股票，導致資產迅速枯竭。

陷阱三：蒙地卡羅模擬的殘酷真相

為了驗證 0050 存三十年到底會不會變千萬，我做了一個蒙地卡羅模擬 (Monte Carlo Simulation)。

我跑了 10,000 次 的隨機模擬，假設條件如下：

• 平均報酬率：6%

• 標準差：15%

• 投資時間：30 年

🔮 模擬結果令人震驚：

• 最好的情況： 有人賺到了 5000 萬，這是運氣極好的倖存者。

• 最差的情況： 有人 連本金都虧掉，甚至資產縮水。

• 大多數人： 落在中間的某個區間，但絕對不是每個人都有 1000 萬。

這張分佈圖告訴我們：運氣，在投資裡佔了很大的成分。 如果你剛好在起跑時遇到大牛市（像 2009-2021 年），你是幸運的；但如果你在起跑時遇到大蕭條（像 1929 年或 2000 年），你的千萬夢想可能只剩一半。

結論：別把退休金交給運氣

寫這篇文章，不是要勸你不要買 0050，也不是要唱衰台股。 我是要告訴你：不要盲目相信「無腦存股」就能致富的神話。

市場充滿了不確定性。平均值只是過去的統計，不代表未來的保證。 真正的投資高手，不會去賭那個「最好的劇本」，而是會建立一套系統，去應對「最壞的劇本」。

你需要建立屬於自己的投資系統，包含：

1. 資產配置（分散風險）

2. 風險控管（應對波動）

3. 動態調整（適應市場）

如果你只會傻傻地買，然後祈禱三十年後大盤會漲，那你不是在投資，你是在賭博。

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我知道這篇文章可能打破了你的一些美好幻想，但面對現實是解決問題的第一步。

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我是原子，我們下篇文章見。