43.【投資迷思】全台203萬人都在做的「定期定額」，竟讓你少賺 40 萬？Vanguard 46年數據揭開殘酷真相

全台灣現在有 203 萬人 正在做同一件事：他們每個月固定扣款，買 0050、買台積電、買高股息 ETF  。 

他們以為自己在累積財富，這也是幾乎所有理財專家給新手的建議。但今天我要告訴你一個殘酷的事實：根據資產管理巨頭 Vanguard（先鋒集團）長達 46 年的數據回測，這 203 萬人裡面，有 68% 的人可能選錯了方法  。 

因為選擇「定期定額」，他們每年的平均報酬率少賺了 2.3%   。聽起來不多？但如果拉長到 20 年，這個數字會讓你損失超過 40 萬台幣  。 

我是原子。今天這篇文章，我要挑戰投資界最大的神主牌定期定額（Dollar-Cost Averaging, DCA），並告訴你為什麼「單筆投入」（Lump-Sum, LS）才是數學上的最優解  。 

一、數據不說謊：單筆投入 vs. 定期定額，誰才是贏家？

在投資界，有一個爭論不休的話題：當你手邊有一筆錢（例如年終獎金或遺產），你應該一次投入（單筆投入），還是分批進場（定期定額）？

絕大多數人會憑直覺選擇後者，因為怕買在最高點。但大數據狠狠打臉了這個直覺。

•  Vanguard 研究（1926-2011）： 橫跨美國、英國、澳洲市場，歷經無數次牛熊轉換。結果顯示，單筆投入在 68% 的時間裡，報酬率都勝過定期定額  。 

• Northwestern Mutual 研究： 如果把時間拉長到 10 年滾動報酬，單筆投入的勝率更是高達 90%。

這意味著，如果你選擇分批進場，你有七成到九成的機率會輸給那個敢一把梭哈的人。

二、致命傷：什麼是「現金拖累（Cash Drag）」？

為什麼定期定額會輸？原因只有一個詞：現金拖累。

股市長期來看是向上的。當你選擇分批進場，你其實是讓一部分的資金「閒置」在場外。這就像打仗時，你有 100 個士兵，卻只派 10 個上戰場，讓剩下 90 個在營地睡覺。

• 錯過漲幅： 當市場上漲時（而市場大部分時間都在上漲），你手上的現金就錯過了這段獲利。

• 成本墊高： 定期定額的初衷是為了平攤成本，但在長期牛市中，你往往是「越買越貴」。

所以，所謂的「分散風險」，在數學上其實是「分散了獲利」。

三、為什麼大家還是愛定期定額？那是因為「後悔」

既然數學上單筆投入完勝，為什麼銀行、理專甚至你的朋友都推薦定期定額？

因為投資不只是數學，更是心理學。

定期定額真正的功能，不是降低風險（Risk），而是降低遺憾（Regret）。 這是一種「遺憾最小化框架」。如果你單筆投入後市場立刻崩盤，你會想殺了自己；但如果是定期定額遇到崩盤，你會安慰自己：「沒關係，我可以撿便宜。」

我們願意犧牲那 2.3% 的報酬率，不是為了賺更多錢，而是為了晚上睡得著覺。

四、原子給你的實戰策略：你該怎麼做？

理解了原理後，我們該如何操作？這取決於你的資金來源：

情況一：你手邊突然有一大筆錢（遺產、年終、獎金）

• 理性建議： 數學告訴你，立刻單筆投入是期望值最高的做法。

• 人性建議： 如果你真的怕買在最高點，怕到睡不著，那就分批吧。但請把時間壓縮在 3 到 6 個月內 建倉完畢。不要拖到 1 年甚至 2 年，因為時間越長，現金拖累的代價就越大。

情況二：你是領月薪的上班族

• 直接投入： 你每個月領薪水扣掉生活費剩下的錢，請立刻、馬上、全部投入市場。

• 別囤子彈： 千萬不要覺得「現在太高了，我存幾個月再買」。對於每個月的現金流來說，「立刻投入」其實就是那個月的「單筆投入」。這才是最有效率的做法。

🎁 特別禮物：建立贏家的投資思維

很多投資觀念是違反直覺的。就像定期定額，聽起來最安全，實際上卻讓你付出了昂貴的代價。

如果你不想再被錯誤的直覺誤導，不想再讓辛苦錢白白縮水，我準備了一套價值超過 20,000 元的投資教學。

這不是那種網路上隨處可見的免費資訊，而是我多年研究與實踐的精華。我會透過電子報，將這套正確的贏家思維陸續寄給你。

👉 點擊這裡訂閱免費電子報，領取實戰教學

請記得，這完全免費。 點擊連結，留下信箱，我會把這些知識送到你的收件匣。

我是原子，我們下篇文章見。