46.【投資真相】大盤漲25%你卻只賺16%？揭開吃掉你一半財富的「金融吸血鬼」

2024 年，美國股市大漲了 25%。這應該是一個讓所有投資人都開香檳慶祝的年份  。 

但根據權威機構 DALBAR 最新發布的報告，一般投資人實際拿到的平均報酬率，竟然只有 16.54%   。中間短少了整整 8.48%，這是過去十年來第二大的差距  。 

為什麼你的錢永遠漲不贏大盤？很多人以為是自己「買高賣低」或是「選錯股票」。  我是原子。今天這篇文章，我要告訴你一個更殘酷的真相：不是你笨，而是你口袋裡的錢，正在被兩隻看不見的「吸血鬼」默默吸乾  。 

吸血鬼一號：內扣費用（Expense Ratio）複利殺手

很多人買基金時，只在意手續費打幾折，卻忽略了那個每天都在扣血的「內扣費用」。

這就像你的水桶底下破了一個洞，不管你加多少水進去，它都在漏  。 根據約翰·柏格（John Bogle）的計算，如果你投資的基金每年內扣費用是 2%，經過 30 年的複利效應後，它將吃掉你 45% 的總資產。 

你沒看錯，將近一半的財富，就這樣憑空消失了。

• 台灣的現狀： 台灣的主動型基金，經理費加上保管費，平均就在 1.5% 到 2% 之間。

• 美國的對照： 美國的指數型 ETF（如 VTI、VOO），內扣費用只有 0.03%。

兩者相差了 60 倍。這 2% 的差距，在 30 年後就是「財富自由」與「下流老人」的區別。

吸血鬼二號：周轉率成本（Turnover Cost）隱形殺手

如果說內扣費用是你看得到的「明槍」，那周轉率就是防不勝防的「暗箭」。

什麼是周轉率？就是基金經理人頻繁買賣股票的次數。 想像一下，你開了一家餐廳，店長每個禮拜都要把裝潢全部拆掉重做一次。這些裝潢費（交易稅、手續費、滑價）是誰出的？當然是你這個股東。

驚人的數據： 台灣很多基金的周轉率高達 100% 甚至 500%。甚至有那種周轉率 1000% 的基金，這代表經理人一年內把手上的股票全部換過 10 輪。

• 周轉率 100%，隱形成本約 0.3% - 0.6%。

• 周轉率 500%，隱形成本就高達 3%。

當你把 2% 的內扣費用 加上 3% 的周轉率成本，這檔基金每年還沒開始賺錢，就先輸掉了 5%。 這意味著，經理人必須每年都創造出 10% 的績效，扣掉成本後，你才能拿到 5% 的市場平均報酬。請問，有多少人能做到？

零和遊戲：為什麼 90% 的基金都跑輸大盤？

這就是為什麼根據 SPIVA 報告，拉長到 15 年來看，有 90% 的主動型基金都跑輸大盤指數。

不是經理人能力不行，是數學機率不行。 在扣除昂貴的費用後，主動投資註定是一場「負和遊戲」。這就像在賭場裡，莊家（券商、投信）永遠會先抽水，而賭客（你）只能撿剩下的屑屑。

給你的生存策略：只要做對這兩件事

面對這場金融掠奪，你該怎麼辦？我的建議非常簡單：

1. 立刻檢查你的基金： 打開你的對帳單，或者上「投信投顧公會」網站查詢。

   • 如果內扣費用超過 1%。

   • 如果周轉率超過 50%。 請考慮贖回，不要再幫券商打工了。

2. 擁抱低成本指數化投資： 選擇追蹤大盤的 ETF（如 0050、006208 或美股的 VTI），它們的費用極低，周轉率極低。 投資的真諦不是「戰勝市場」，而是**「獲取市場原本就該給你的報酬」**。

🎁 特別禮物：建立不被收割的投資系統

我知道，要從原本的投資習慣跳出來並不容易。你可能會有疑問：「那我要怎麼配置？」「要怎麼選標的？」

為了幫助大家建立正確的資產配置觀念，避開這些隱形陷阱，我準備了一份價值超過兩萬元的「投資實戰教學」。我會透過電子報，將這套經過數據驗證的投資邏輯陸續寄給你。

👉 點擊這裡訂閱免費電子報，領取實戰教學

完全免費。 點擊連結，留下信箱。 每一個因為這篇文章而少繳冤枉錢的人，都是對這個不公平制度的一次反擊。

我是原子，我們下篇文章見。